Margus Uudam Eesti idufirmade seisust

Aga see oli väga hea võrduskoht, et kas sa võtad nüüd nagu, lähme ajas tagasi, et ütleme siin... Noh, peaaegu ütleme kümme aastat, ütleme kaheksa-üheksa aastat tagasi Soomes oli tohutu start-upilise investeerimise laine ka riigi poole pealt on ju ja noh, oli levis see lause, et, et Jussil on parem minna uut grant'i kirjutama selle asemel, et minna klienti otsima, on ju, et oli niisugune nagu levinud. Ja, ja, ja nii-öelda nagu nii-öelda esimese, isegi nagu seed round'i need nii-öelda valuation'id olid nagu, nagu läbilae on ju, et noh, täiesti lambist küsiti mitte millegi eest ettevõtte väärtuseks kümme miljonit näiteks ja nii edasi, on ju. Nüüd hakkab paistma, et noh, et Eesti hakkab jõudma ka nagu umbes samasse staadiumisse, kus olema, omamata veel toodet, omamata veel selgelt nagu market fit'i, välja Eestid on juba üle viie miljoni ja nii edasi, on ju, et, et kui sa praegu vaatad seda ja võrdled seda nüüd nagu nii-öelda kiiret arenevat Eestit hetkel, sellepärast et meil on siin praegu kapitali üle küllus, on ju, sellega, mis sa näed Saksamaal või mujal, on ju, kas mujal on hakanud kuidagi stabiliseeruma, kuidagi nagu asi läinud nagu mõistuspärasemaks tagasi? Või ei ole?

Ega tehingute arv on Euroopas tervikuna tegelikult langenud, keskmise tehingumaht on nagu kasvanud. Fonde kõvasti juurde tulnud, järjest rohkem käiakse muudel turgudel, järjest rohkem avavad suuremad fondid Stockholmis, natuke ka Helsingis esindusi, et, et pilt on läinud globaalsemaks, aga nagu ajalugu näitab, iga kord, kui mingi väike raksatus käib majandusest läbi, on kõik kodust tagasi jälle. Ja, ja, ja meil on teatud mõttes sama risk, et noh, meil praegu ma, ma ei oska öelda, kapitali üle küllus vaadates, me oleme nagu hästi huvitavas kohas praegu, et, et mina ei oska ikkagi näppu peale panna, ma tahan siin asuda nüüd intervjueerija rolli. Hoopiski, et, et, et, et mis meie ökosüsteemis on tootnud sellise hulga edukaid ettevõtteid per capita, et, et noh, tegelikult ju noh, Skype'i ajal oli olemas Microsoft Messenger. Pipedrive'i ajal oli sadades CRM-e, eks ole olemas, noh. Bolt nagu Uber ja kõik teised, eks ole, tollel hetkel, kui Bolt alustas, oli, Euroopas oli, oli, oli märksõnad, igal VC-l oli oma ja kõik otsid eemale nagu, nagu tulest, eks ole. Ja, ja nii edasi, et, et nad ei ole, nad ei ole noh, nagu olnud nagu miski nagu niisugust noh, tohutult unikaalne tehnoloogia, meil on Starship, mis on unikaalne tehnoloogia, meil on Skeleton, mis on unikaalne tehnoloogia. Algfaasis ülejäänud on olnud, olnud suhteliselt lihtsalt lahendused, aga millegipärast on läbi murdnud. Kui me vaatame Skype'i nagu efekti, mis see praeguseks on loonud, siis milline on Eesti kümne aasta pärast? Kui meil on Transferwise'is spill-over efekt juba toimub, eks ole, Pipedrive's spill-over efekt juba toimub, meil on väga kõrge kvaliteediga ingelraha turul, eks ole. Ja me oleme nii väikene nagu community, kõik tunnevad, teabe levimine, informatsiooni levimine, heas mõttes oskuste jagamine on nagu nii, et, et mis me oleme kümne aasta pärast. ökosüsteemina ja, ja, ja siin on, siin on eraldi risk, et, et, et me võime ka kõrbeks muutuda. Et kui Silicon Valley kohta noh, noh, hinnad on meeletud, palgad on meeletud, töötajate lojaalsus on olematu, eks ole, et noh, et, et juba sa kuuled järjest rohkem, et hoiaks eemale. Et teeks jumala eest mujale kuskile, eks ole.

Ja oli ka kokkuvolditav karussell olemas. Aga, aga, aga, aga mis me mõtlesime siis aastast kaks tuhat kaheksateist või üheksateist, eks ole? Et, et, et seitse aastat tagasi oli Eestis sisuliselt kaks fondi, üks oli riiklik arengufond ja teine oli Baltcap, mis, mis pakkus erakapitali, mitte start-upidele, eks ole. Ja, ja kogu hallatav raha oli, nendel fondidel oli üheksakümmend miljonit, midagi niisugust, täna on halduses.

Aga täna on nagu era- ja riskikapitali halduses Eestis kaheksasada miljonit. Et ja tänu, tänu, tänu sellele, et, et, et Balti innovatsioonifond, Euroopa investeerimisfond ja Eesti pensionifondid hakkasid, hakkasid väga, väga hästi tegutsema. No mõtleme, mis võib olla nagu kümne aasta pärast, et võib-olla seal on riske, et me. Kui me

Jah, täpselt, et, et see, see on täna meie ökosüsteemile kõige-kõige suurem risk, sest tänastes fondides pensionifondid osalevad, ma arvan, sajad tuhanded inimesed ei tea. Et nad on kaudselt Boltis omanikud, Veriffis omanikud, et nad on osa tegelikult Eesti IT eduloost ja, ja mis aja jooksul see võiks peegelduda nende nagu fondide väärtuse kasvus. Et IE fondidel, kohalikel pensionifondidel on väga oluline roll olnud, et, et, et startide peal oleks finantseerimine olemas, nad on investeerinud fondidesse ja, ja sealt see kapital on, on tulnud. Välisinvestoritel on väga oluline, et kohapealsed pensionifondid investeeriksid. Peale pensionireformi. On teadmata, kui palju raha välja voolab, on teadmata, kas pensionifondid saavad üldse enam investeerida, ehkki täna soov ja tahe on neil olemas, valmisolek on, on olemas. Ja peale seda võib-olla kohalik fondi maastik võtab teise pilgu, kaasa arvatud start-upide finantseerimine. Alati on argument, et head start-upid saavad finantseeritud välismaalt, see kehtib ja kõige paremad saavad alati. Need, kes väärivad igati võimalust, ei saa, kui regioonis on majanduslangus. Kõik tõmbuvad koju tagasi ja turu arendamine on riigi, riigi enda käes. Et meil täna see riskifaktor on väga-väga suur.

Me jääme pooleli sinna pensionifondide juurde, sa ütlesid, et kui täna koguturu nii-öelda kapitali vaht on kuskil kaheksakümmend miljonit eurot, et kui suur see üldse pensionifondide osakaal on sellest? Kümme protsenti, kakskümmend?

See on ligikaudu kakskümmend protsenti ja, ja seal on ja tuleb arvestada, seal, seal oluline osa umbes sama suur on Balti innovatsioonifond koos Euroopa investeerimisfondiga. Ja, ja siis on täiendavalt aktiveeritud erakapital, et meie investorite hulgas on näiteks Londonist investorid, Soomest on investoreid. Et, et me oleme tänu sellele initsiatiivile on tegelikult tulnud ka läänest erakapitali, mis, mis investeerib tegelikult läbi fondide Baltikumis.

Tegelikult pensionifondides olevad osalused riskikapitalifondides, kes, kes siis omavad, et, et, et pensionifondid võib-olla on sunnitud üks hetk müüma osalusi fondides ja, ja kui neid tuleb müüa alla turuväärtuse, siis need, kes kogumist jätkavad, saavad sealt täiendavat kahju. Et, et me oleme ehitanud praegu väga riskantse sellise stsenaariumi, kus nii-öelda fondi jooksu korral. On ainult halb, mitte kellelgi ei ole hea ja, ja, ja ma arvan, et see tõehetk poliitikutel on, on, on ka üks hetk käes sellisel juhul.

sada miljonit exit on Euroopa riskikapitalistide nõustus. Miks see, sellepärast, et matemaatika, kui, kui sul on viisteist protsenti ettevõttest, sa saad sellest exitist viisteist miljonit, kui su fond on seitsekümmend miljonit ja sa tahad anda investoritele kolm korda raha tagasi, mis on kakssada kümme miljonit, siis saja miljoni exiti korral kakssada kümme miinus viisteist, sa pead sada üheksakümmend viis miljonit eurot veel exititest leidma, ehk sada miljonit exit, mis asutajale on.